（七）其他风险
1、技术风险。在私募基金投资的日常交易中，可能因为技术系统的故障或者差错而影响交易的正常进行或者导致委托人的利益受到影响。这种技术风险可能来自基金管理人、基金托管人、证券登记结算机构。
2、操作风险。基金相关机构在业务操作过程中，因操作失误或违反操作规程而引起的风险。
3、不可抗力风险。若遭遇不可抗力，证券市场的运行将遭受严重影响，可能导致基金资产的损失，从而带来风险。
4、法律法规、监管政策、业务规则风险。本基金存续期限内，立法机构、监管机构、行业协会、、证券登记结算机构等可能对现行有效的法律、法规、规章、规范性文件、监管政策、行业规定、自律规则、业务规则等进行调整、修订、增删、废止、解释，或发布新的私募投资基金监管规范、行业规定等，则本基金合同及相关基金运作规则可能需进行相应的调整，可能对投资者权益产生影响。就上述对基金合同或基金运作规则的调整，基金管理人经与基金托管人协商一致后有权实施，基金管理人应将调整事项和内容及时通知基金投资者。
5、本基金可能面临其他不可预知、不可防范的风险。
管理费是私募基金管理人就其向投资人提供的资产管理和投资咨询服务而向投资人定期收取的费用，可以简单理解为管理人对私募基金提供管理及其他服务的对价。
管理费如何收取？计算依据是什么？与其他发生的费用如何划分？有什么调整机制？GP与LP之间如何对管理费进行博弈？
深入分析后会发现，管理费并没有想象的那么简单。
本文参考了数百份私募基金协议，选取其中有代表性的条款进行比较和分析，以期能为GP与LP带来参考与借鉴。
一、基金费用
以承担对象划分，私募基金运营过程中的费用包括由基金承担的费用和由管理人承担的费用。
有限合伙企业应直接承担的费用包括与有限合伙企业之设立、运营、终止、解散、清算等相关的费用，包括：
(1) 有限合伙企业之设立和募集的相关费用；
(2) 有限合伙企业之财务报表及报告费用；
(3) 有限合伙企业之会计、审计、顾问、律师费用；
(4) 所有因对拟投资项目公司的投资、持有、运营、出售而发生的法律、审计、评估及其它任何费用，其中能由拟投资项目公司承担的，普通合伙人应尽可能使拟投资项目公司承担；
(5) 组织合伙人会议发生的合理费用；
(6) 税收和收费；
(7) 托管费、运营服务费；
(8) 管理费；
(9) 诉讼费和仲裁费；
(10) 其他未列入上述内容，但为有限合伙企业利益而发生的合理费用。
由管理人承担的有限合伙企业发生的费用，包括：
(1) 人事开支，包括工资、奖金和福利等费用；
(2) 与普通合伙人相关的办公场所租金、物业管理费、水电费、通讯费、办公设施费用；
(3) 其他日常行政事务费用；
(4) 普通合伙人的雇员完成合伙企业投资管理相关工作所发生的费用，如差旅费、招待费等。
可以看出，私募基金承担了包括管理费在内的大部分费用，而管理人承担的费用实际可以由管理费覆盖。
因此，列出管理人需要承担的费用，目的在于避免对私募基金重复计算费用。
实际操作中，管理人可在应收管理费的额度内指示有限合伙直接支出该等费用，并以之抵扣应付管理费。
存在形式与目的：
私募基照的存在是为了规范市场，确保基金管理人的专业性和合规性，降低投资风险，保护投资者的利益。它是监管机构对基金管理人进行监管和管理的手段之一。
私募基金则是一种投资产品，其存在是为了满足特定投资者的投资需求，实现资产。投资者通过购买私募基金份额，将资金交由专业的基金管理人进行投资运作，以获取投资回报。
获取与运作方式：
要获得私募基照，需要满足一系列的条件，包括注册资本、实缴资金、人员资质、内部制度等方面的要求，并经过监管机构的审核和批准。
而私募基金的运作则主要依赖于基金管理人的投资决策和风险管理能力。基金管理人负责资金的募集、投资标的的选择、投资组合的构建以及风险的监控和管理等工作。
，私募基照和私募基金在性质、功能、存在形式、目的以及获取与运作方式等方面存在明显的不同点。私募基照是对从事私募基金管理业务的机构或个人的资质认证，而私募基金则是一种具体的投资工具。两者在私募基金行业中相互关联，但各自扮演着不同的角色。
私募基照和私募基金之间的相同点主要体现在以下几个方面：
首先，它们都与私募基金行业紧密相关。私募基照是针对从事私募基金管理业务的机构或个人的资质认证，而私募基金则是一种非公开募集的投资工具。无论是牌照还是基金，它们都是私募基金市场的重要组成部分，共同推动着行业的发展。
其次，它们都以投资者利益保护为核心。私募基照的发放和管理旨在确保基金管理人的专业性和合规性，从而降低投资风险，保护投资者的利益。同样，私募基金的运作也需要在遵守相关法规和规定的前提下，通过专业的投资决策和风险管理，为投资者创造稳健的投资回报。